中國國際貿易促進委員會

企業須重視跨國并購 整合階段合規管理

“企業需要重視跨國并購交易整合環節的合規,防范法律風險。”北京國際仲裁中心仲裁員、道達爾中國法務總監史密君在日前舉辦的跨國并購交易中的交割和整合活動上表示,跨國公司的合規體系通常包括制裁、高層的決策制定、風險評估、內部規定、培訓及提高認識、監管、審計、預警、對于計劃的報告及更新等。

當前,越來越多的中企參與到境外并購活動中,并開始重新審視并購風險。一般而言,企業在并購落實前,需要謹慎考慮并購戰略及交割后整合運營的合規問題,其中,交易整合環節的合規至關重要,主要包括反腐敗、反壟斷、出口管制和國際經濟制裁等多個方面,而反腐敗主要體現在與政府官員打交道、采購銷售、禮物、招待、捐款、贊助等環節。

史密君認為,并購中對目標公司反腐敗問題評估主要是國家、交易以及合作伙伴的風險,在具體整合行動中,可通過任命一個或多個合規官,建立合規體系來應對。同時,需要注意跨國公司反腐敗政策在收購全部股權、控股公司和參股公司的不同交易中的差別適用。

實踐中,并購反腐敗條款應對合資經營交易、審計等都進行約定,如符合合資經營交易要求,雙方同意或承諾行使全部表決權,以使公司能夠通過、執行和遵守有關確保商業道德的慣例,以及為避免實施違法支付行為(包括賄賂和貪污在內)而制定的全部政策和程序,記錄和保存真實與合理反映公司全部交易以及其資產狀況的會計記錄,或者建立和維護合理詳細的內部審計、會計記錄系統,以發現并阻止進行任何違法支付款項。

企業反壟斷的重點在于競爭敏感信息的交換。

史密君認為,企業可以交換的信息包括公開信息、關于當前產品和服務的一般信息、關于現有合資企業或與第三方其他關系的一般信息、與雙方IT系統集成相關的信息、設施描述(沒有成本相關數據)、非競爭敏感性質的環境資料、宣布過的資本擴張或關閉計劃、員工基本信息、公司結構與股權投資等。而不可以交換的信息包括當前或未來的商業或營銷策略、當前或預期的價格(除非價格信息公開)、個人員工福利信息、客戶名單、任何其他可能影響雙方商業交易或競爭的信息。

據了解,在跨國并購交易整合時,企業還需要查找目標公司的反壟斷風險,包括員工合規意識缺失、在行業協會或類似場合與競爭者訂立較多合同情況、掌握競爭者的價格信息或商業計判、公司與競爭者有重合的客戶或供應商、公司與競爭者設立了合資企業或存在其他形式的合作協議、公司與供應商協議中約定繁重條款,例如,經銷商在特定國家轉售權利的限制等。

對此,史密君建議,企業應對員工進行競爭法培訓,對低風險員工進行線上培訓,對風險較高、暴露程度較高的員工進行定期的面對面培訓。

此外,企業出口管制和國際經濟制裁也是并購交易的風險所在。

史密君認為,在股權收購時,過往對出口管制和國際經濟制裁的違反會隨著目標公司一起轉讓。在資產轉讓時,在某些司法管轄區,過住的違反行為也隨著資產收購而轉讓(比如,在美國法項下),而且,違反出口管制可能會導致企業承擔刑事責任和巨額罰款。

目標企業是否處于或設立于一個被制裁的國家?或雖然未設立于被制裁的國家,但持有至少50%以上的股份或控制一個設立于被制裁的國家的企業?是否涉及向一個被制裁國家出口或從該國進口貨物、服務、設備、技術等問題都是企業在并購之前需要考慮的。

對此,史密君強調,首先,企業要在內部明確分配遵守出口管制和貿易制裁的責任,考慮任命一名負責目標企業內部遵守規定的合規官。其次,明確合規政策和程序,以適用于目標企業及其面臨的出口管制和制裁風險。最后,對工作人員進行適當培訓,告知現有的合規流程,并將目標企業業務加入內審。

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